投資者保護(hù)典型案例（三）

——聚焦投資者保護(hù)，共筑資本市場法治防線

一、全國首例證券糾紛普通代表人訴訟案——飛樂音響案

2017年8月26日，飛樂音響發(fā)布2017年半年度報(bào)告，聲稱收入和利潤實(shí)現(xiàn)增長。報(bào)告發(fā)布后，飛樂音響公司股價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日上漲。2018年4月13日，飛樂音響公司在其發(fā)布的《2017年年度業(yè)績預(yù)減及股票復(fù)牌的提示性公告》中承認(rèn)，2017年半年報(bào)和三季度報(bào)在收入確認(rèn)方面有會(huì)計(jì)差錯(cuò)，預(yù)計(jì)將導(dǎo)致營業(yè)收入減少。公告發(fā)布后，飛樂音響公司股價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日跌停。此后，監(jiān)管部門對(duì)飛樂音響公司的上述公告作出《行政處罰決定書》，認(rèn)定飛樂音響公司因建設(shè)項(xiàng)目確認(rèn)收入不符合條件，導(dǎo)致收入和利潤虛增，其行為違反了《證券法》相關(guān)規(guī)定，構(gòu)成虛假陳述。2020年8月，魏某等34名個(gè)人投資者認(rèn)為，飛樂音響公司的上述虛假陳述行為，給其造成了重大投資損失，于是共同推選出4名擬任代表人，向法院提起普通代表人訴訟。

2021年5月,上海金融法院對(duì)飛樂音響普通代表人訴訟案作出判決:被告賠償315名原告共計(jì)1.23億元。這是《關(guān)于證券糾紛代表人訴訟若干問題的規(guī)定》實(shí)施后的首單普通代表人訴訟案,對(duì)推進(jìn)證券群體性糾紛化解、加大中小投資者保護(hù)力度提供了有益的經(jīng)驗(yàn)。

二、全國首例依據(jù)新虛假陳述司法解釋判決案——東方金鈺案

2021年4月20日，何某等三名投資者向深圳市中級(jí)人民法院提起退市金鈺虛假陳述民事賠償訴訟。經(jīng)深圳中院審理查明，趙某作為東方金鈺公司股份實(shí)際控制人，同時(shí)身兼該公司董事長、總裁，于2016年12月至2018年5月期間，授意指使公司副總裁楊某等人，通過虛構(gòu)營業(yè)收入、利潤總額和應(yīng)收賬款等方式實(shí)施誘多型虛假陳述違法違規(guī)行為，誘使投資者何某高位買入東方金鈺公司股票，致其損失嚴(yán)重，因此何某訴請(qǐng)趙某作為第一責(zé)任主體對(duì)其損失承擔(dān)賠償責(zé)任。

2022年1月,深圳中院依據(jù)《關(guān)于審理證券市場虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件的若干規(guī)定》(新虛假陳述司法解釋)對(duì)該案虛假陳述的重大性、交易因果關(guān)系、損失因果關(guān)系等進(jìn)行認(rèn)定,并判令東方金鈺公司實(shí)際控制人趙某作為第一責(zé)任主體賠償投資者損失。這是全國首例依照新司法解釋判令實(shí)際控制人作為第一責(zé)任主體的案件,集中體現(xiàn)了“追首惡”理念,為提高違法違規(guī)成本、震懾“關(guān)鍵少數(shù)”、保護(hù)中小投資者合法權(quán)益提供了典范。

（資料來源：http://www.csrc.gov.cn/csrc/c100210/common_list.shtml）